基建投資需求疊加 工程機械行業迎來拐點有望持續回暖

    時間:2017-03-15 16:14:46作者:來源:鐵甲工程機械網

    近期,受益于新增需求和更新需求疊加,1、2月份工程機械總體銷售業績非常亮眼,根據三一重工等多家工程機械龍頭的銷售業績來看,挖掘機、汽車起重機、混凝土機械產品等銷售情況均超市場預期。

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    基建投資持續利好工程機械行業。高鐵、地鐵等基礎設施建設是一個持續的過程,持續期至少3-4年,目前國內在基礎設施中大力推廣PPP模式,城市軌道交通、支線建設和鐵路干線、礦山等基礎設施領域需求回暖,直接帶動大型工程機械大型挖掘機)等產品的銷量。

    此外,近期工程機械銷量中更新換代也占了較大份額。一般情況下工程機械壽命8-10年,目前離工程機械行業上個高峰期(2007—2011年)已有8-9年,未來2—3年更新需求空間較大。工程機械行業之前2011年達到銷量頂峰,目前經過6年左右的行業深度調整,部分市場競爭者已經出局,行業競爭格局明顯改善,龍頭公司有望率先實現復蘇。

    更新周期疊加基建投資需求,為當前工程機械回暖提供了需求基礎。根據*新數據顯示,2月份挖掘機平均開機小時數為 88.7小時,同比增長 85.56%,環比增長 10.32%。去年四季度累計開工小時數同比增長 11.3%,從趨勢上看今年 1-2 月份基本延續了去年四季度以來的增速。歷年1—2月都是開工淡季,3—4月設備逐步進入旺季, 當前的開機數顯示出下游工程量正在持續溫和的回暖。

    此外,2016 年國產挖機品牌市占率超 50%,伴隨國產挖機品牌的崛起,日韓品牌正在下滑,根據行業協會的數據顯示, 國內龍頭企業三一重工的市占率從2011 年的12%提高到了20%,2017 年 1 月,三一市占率達到了 22.4%。 在產品需求回暖、市場份額擴大的背景下,工程機械企業的盈利狀況正逐步改善。

    1-2月挖掘機銷量挖掘機銷量高速增長主要與基建投資加碼、礦山需求回升、去年基數較低以及存量更新需求等因素有關。從近期其他工程機械設備銷量情況來看,挖掘機銷量回升已逐步擴散到推土機、起重機等其他品種,整體需求回暖,而根據工程機械板塊2016年業績披露情況,在需求回暖的帶動下盈利改善已有所體現。預計工程機械需求回暖仍將延續,帶動工程機械板塊盈利修復延續,建議關注相關龍頭企業。

     

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